2019年11月25日，清华五道口金融家大讲堂邀请投资公司协会（Investment Company Institute，ICI）总裁兼首席执行官保罗·斯科特·史蒂文斯（Paul Schott Stevens）就“重塑全球资产管理行业的未来力量：人口、科技以及竞争”话题发表演讲。本次大讲堂由det365官方网站登录国家金融研究院副院长、上市公司研究中心主任王娴主持。

图为王娴主持大讲堂

保罗在演讲中表示，基金行业发展至今已取得了巨大的进展，在全球范围内已获得51万亿美元的净资产规模。但是当前受到监管的基金，尤其是包括美国和欧洲在内的成熟市场，却面临着最为严峻的竞争挑战。基金行业的成功和它的规模正在吸引监管者的注意力，这也导致了行业面临更高的监管成本。

图为ICI总裁兼首席执行官保罗·斯科特·史蒂文斯

在分析影响基金未来发展的关键因素上，保罗认为，一是来自人口老龄化和退休的挑战。预计中国在2025年65岁以上人口将达到26%，而这一数据在2015年为10%；美国2025年65岁人口占比将达到22%；日本和欧洲的老龄化速度比中国和美国更快。保罗认为，将储蓄引入到资本市场中不仅能够支持退休的时候的收入，而且能够刺激经济的增长。他分析指出，资本市场有着非常独特的优势，包括能够非常高效的分配资源，保持经济稳定性和灵活性。通过每一笔交易、中间的价格回馈，可以使整个市场更加的稳定，也能够促进风险广泛分摊。

二是新技术的诞生会给行业带来很重要的影响。在这方面，中国扮演者一个非常重要的领袖角色，具有独特的优势。从很多角度上来说，中国的电子化比美国要先进很多。中国会继续建立自己的基金行业，同时也会去承担基金行业当中所面临的一些挑战。

三是越来越大的竞争压力影响了行业的发展。基金其实已经是一个非常成熟的市场，当前的投资人希望能够有更低的基金管理费用。在这样的环境中，来自各方的竞争压力使得所有的基金公司将会以最低的成本给投资者提供服务。投资人可能会很高兴看到这些变化，但这对于行业的发展来说并不是一件好事。

此外，保罗指出，对于基金行业来说，若像银行一样的监管制度实际上是不合理的，监管机构必须要认识到基金自身的独特特征。

对于中国的基金行业而言，保罗认为，中国明确取消基金管理公司外资股比限制时点，消除了合格境外机构投资者（QFII）以及人民币合格境外机构投资者（RQFII）的配额限制，这会进一步促进海外投资于中国的基金市场。中国政府也计划在深圳建立一个财富管理中心，这将会进一步促进基金的全球销售。所有的这些步骤都致力于要实现更大的改革开放，而且这也会进一步促进中国资产管理行业的蓬勃发展。

图为活动现场